a片交性视频爽爽爽免费观看,我与美艳yin荡丝袜的老师,狠狠做深爱婷婷久久综合一区,玉女心经+舒淇,成人a片

掌信彩通：軟(ruan)硬件綜合服(fu)務商，國(guo)內彩票稀(xi)缺(que)標的(de)

彩(cai)(cai)(cai)(cai)票行業(ye)在(zai)(zai)我國屬于(yu)朝(chao)陽(yang)產(chan)業(ye)，無(wu)論是線(xian)下業(ye)務還是整頓前的(de)網絡售彩(cai)(cai)(cai)(cai)都保持著高速增長。我們在(zai)(zai)《互聯網彩(cai)(cai)(cai)(cai)票深度(du)報告之三：捕捉彩(cai)(cai)(cai)(cai)票全產(chan)業(ye)鏈機會，彩(cai)(cai)(cai)(cai)票終端龍頭價(jia)值凸顯》中就曾強調，彩(cai)(cai)(cai)(cai)票終端系統作(zuo)為彩(cai)(cai)(cai)(cai)票產(chan)業(ye)鏈的(de)重要一環(huan)，市場(chang)(chang)空間巨大。掌信彩(cai)(cai)(cai)(cai)通是國內(nei)最早從事彩(cai)(cai)(cai)(cai)票交易系統業(ye)務的(de)公司之一，研發(fa)團隊經(jing)(jing)驗豐富、注重創新，經(jing)(jing)過在(zai)(zai)彩(cai)(cai)(cai)(cai)票終端供(gong)應領域多年的(de)經(jing)(jing)營(ying)積累(lei)，公司形(xing)成了(le)(le)成熟(shu)而(er)符合客戶需求的(de)軟硬件產(chan)品(pin)體系，積累(lei)了(le)(le)穩定(ding)的(de)客戶資源，建(jian)立了(le)(le)良好的(de)業(ye)內(nei)口(kou)碑。目(mu)前，公司擁有A 股唯一的(de)福彩(cai)(cai)(cai)(cai)和體彩(cai)(cai)(cai)(cai)市場(chang)(chang)雙準入資質，福彩(cai)(cai)(cai)(cai)終端機供(gong)應市場(chang)(chang)占比40%，體彩(cai)(cai)(cai)(cai)份額(e)近年來也(ye)迅(xun)速增長。

天音控股：手機分銷優(you)勢凸顯，移動互聯布局豐富

在(zai)手(shou)機分銷(xiao)(xiao)業務方面(mian)，天(tian)音(yin)控股(gu)擁有豐(feng)富的(de)渠道資源(yuan)和強(qiang)大(da)的(de)終端分銷(xiao)(xiao)能力，同時(shi)公司(si)(si)在(zai)移動轉售和移動互聯(lian)網領域布(bu)局豐(feng)富，不斷尋找新(xin)的(de)利(li)(li)潤增長點，包括瀏覽器(qi)、互聯(lian)網閱讀等，子公司(si)(si)天(tian)音(yin)通(tong)信(xin)(xin)還(huan)持有暴風魔鏡5%的(de)股(gu)權，前瞻性(xing)布(bu)局虛擬現(xian)實(shi)VR 領域。與掌信(xin)(xin)彩(cai)(cai)通(tong)的(de)強(qiang)強(qiang)聯(lian)合(he)，既有利(li)(li)于天(tian)音(yin)控股(gu)向“成(cheng)為移動互聯(lian)領域最(zui)卓越的(de)綜合(he)服務商”戰略目標(biao)挺進(jin)，也有助于掌信(xin)(xin)彩(cai)(cai)通(tong)成(cheng)為國內最(zui)大(da)的(de)擁有核(he)心技術的(de)線上線下彩(cai)(cai)票運營服務商。

盈利預測與投資建議

我們認為(wei)，公(gong)(gong)司(si)未來看(kan)點主要包括：子公(gong)(gong)司(si)天音(yin)通信(xin)剩余股權(quan)收購完(wan)成，鞏固手機分銷(xiao)領域龍頭地位，業(ye)績改善可期(qi)；移動(dong)互聯業(ye)務變現能力逐漸(jian)增強；與掌信(xin)彩(cai)通在網絡終端、線(xian)上平臺(tai)、產品(pin)融合、大(da)數據(ju)系統等(deng)方面協同效(xiao)應(ying)日益顯(xian)現。預計(ji)2016~2018 年(nian)歸屬(shu)母公(gong)(gong)司(si)凈利潤為(wei)1.96、3.92、5.44 億元(yuan)，分別對(dui)應(ying)67、33、24 倍PE，考(kao)慮到公(gong)(gong)司(si)整體業(ye)務的(de)改善力度以及彩(cai)票(piao)產業(ye)的(de)持續布(bu)局，首次覆蓋給予“買入”評級。

風險提示

手機分銷業務受經濟環境影響；彩票業務市場競爭(zheng)可能(neng)加劇。